从地产数据看，12月商品房销售面积同比降幅略有走扩，房屋竣工面积仍具韧性，地产基本面仍待改善，期待更多城市更好落实优化地产政策，提振市场信心。从消费及出口数据看，23年12月家具类零售额同增2.3%，可见内贸零售表现有所改善但有限，但12月家具及其零件出口额同增12.4%，外需快速恢复中，内贸端建议关注具备独立成长逻辑的智能家居，外贸端建议关注受益于外需恢复及品牌出海逻辑的家居出口企业。轻工消费板块，23年12月日用品及文化办公用品社零同比增速均环比走弱，显示终端需求仍有待恢复，建议关注细分赛道龙头布局机会。
销售方面，据统计局数据，23年12月商品房单月销售面积同比-12.7%至1.12亿平米，降幅环比扩大2.5pct，1-12月累计同降8.5%至11.17亿平米（22年全年同降24.3%）；23年12月地产销售表现仍待改善，我们期待更多城市更好落实优化地产政策，稳定居民购房需求。竣工方面，23年12月进入竣工交付旺季，房屋竣工面积同增15.3%至3.46亿平米，增速环比扩大3.1pct，1-12月累计同增17.0%至9.98亿平米，23年12月竣工表现亮眼，有望为家居需求提供支撑，24年竣工韧性需关注保交楼进一步发力情况。
内贸端，据统计局数据，23年12月家具类零售额同增2.3%至165亿元，增速环比略提升0.1pct，1-12月家具类零售额累计同增2.8%至1516亿元；23年12月家居零售增速环比改善但有限，显示终端消费需求仍有待进一步复苏，建议关注赛道景气度相对较高、具备独立成长逻辑、增长兑现度较好的智能家居标的。外贸端，据海关数据，23年12月家具及其零件出口额同比增长12.4%至68.49亿美元，增速环比提升8.79pct，海外库存持续去化下逐步迎来补库需求，美联储降息预期下海外大宗消费品需求有望复苏，建议关注受益于外需恢复及品牌出海逻辑的家居出口企业。
据统计局数据，23年12月日用品社零同比下降5.9%至670亿元，1-12月累计同增2.7%至7576亿元，日用品消费需求表现偏弱，建议关注必选属性突出、受益于渠道红利持续释放、线上线下渠道稳步拓展的日用个护品牌。23年12月文化办公用品零售额同降9.0%至393亿元，降幅环比扩大0.8pct，1-12月累计同降6.1%至4126亿元；12月文化办公用品需求表现有所走弱，显示终端消费需求仍有待复苏，建议关注传统核心业务仍处稳步复苏通道，受益于渠道库存去化及终端消费回暖的头部文具品牌。
风险提示：宏观经济加速下行，地产销售超预期下行，下游需求不及预期，原材料价格大幅波动，行业政策收紧。
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